热点资讯美联储降息25个基点，市场资金正在重新配置，受益于降息的传统板块流向新兴市场
北京时间9月18日凌晨2点，美联储宣布降息25个基点，联邦基金利率目标区间从4.25%—4.50%降至4.00%—4.25%。 这是美联储2025年以来的首次降息，也是自2024年9月以来的第四次降息。
美联储此次降息25个基点完全符合市场预期，此前期货市场预测概率高达96%。 然而降息决议公布后，美股市场却上演了经典的“买预期、卖事实”操作。美股三大股指盘中剧烈波动，出现直线拉升后跳水的过山车行情。 道琼斯指数从上涨1.15%回落至下跌0.12%，最终收盘涨0.57%，报46018.32点。
标普500指数从上涨0.20%转为下跌0.90%，最终收盘跌0.10%，报6600.35点。 纳斯达克指数从上涨0.35%下跌到0.85%，最终收盘跌0.33%，报22261.33点。美联储在结束为期两天的货币政策会议后宣布了降息决定。 会议声明指出，美国上半年经济活动增长放缓，就业增长放缓，通胀率有所上升。
美联储主席鲍威尔在新闻发布会上将此次降息称为“风险管理式降息”，强调这不代表长降息周期的开始。 他表示“没有必要快速调整利率”，这一定程度上抑制了市场对进一步降息的热情。
此次降息属于“预防式降息”，发生在经济从过热向衰退过渡的阶段，旨在平滑经济周期的波动。 与“衰退式降息”不同，预防式降息通常持续时间和降息幅度较为有限。大型科技股多数走低，万得美国科技七巨头指数下跌0.66%。 英伟达表现尤为疲软，跳空低开1.25%，盘中一路走低，最大跌幅达3.63%，最终大跌2.62%。
整个半导体板块下挫1.38%。 博通跌3.84%，甲骨文收跌1.71%，英特尔跌1.46%。 Smartsheet大跌10.84%，Amtech大跌6.02%。科技股的回调被市场视为对前期巨额涨幅的修正。 自4月初以来，“科技七巨头”股票篮子已飙升近60%，预期市盈率从当时的近22倍攀升至30倍。
个股方面，百度暴涨11.34%，万国数据涨7.56%，小牛电动涨7.02%，蔚来涨6.13%，金山云涨5.35%，拼多多涨4.49%。阿里巴巴涨2.44%，理想汽车涨2.22%，京东涨1.53%，微博涨1.35%。 这表明资金正流向中国资产。
美联储降息往往伴随全球资金再配置。 降息促进全球流动性释放，对美元汇率形成下行压力，进一步推动全球资金再配置。在这种背景下，中国资产相对受益，尤其是在当前全球货币体系重构背景下，美元贬值和创新叙事反转相结合。
新货币秩序下人民币资产相对受益。 如果政策应对得当，人民币资产有望受益于全球货币体系加速碎片化、多元化的双重红利。美债收益率集体上涨。 5年期美债收益率涨6.77个基点，报3.652%，10年期美债收益率涨6.12个基点报4.089%。
大宗商品方面，纽约商品交易所9月交割的COMEX黄金期货跌0.19%，报3681.80美元/盎司。 国际油价走低，WTI原油近月合约跌0.73%，报64.05美元/桶；布伦特原油近月合约跌0.76%，报67.95美元/桶。
欧洲主要股市反应不一。 英国富时指数涨0.14%，德国DAX指数涨0.13%，法国CAC指数跌0.40%。欧洲斯托克指数跌0.05%，富时意大利指数高开低走跌1.29%，并连续两个交易日下挫超1%。
这种分化表现反映了全球货币政策的分歧。 欧、日央行可能因通胀压力维持相对紧缩立场，这种政策分化可能限制美元贬值幅度。
A股昨日三大指数低开高走全线收涨，呈现个股高低切换，板块轮动上行的态势。 沪指涨0.37%，创业板涨近2%。机器人、光刻机、芯片概念、铜缆高速连接、柔性屏、消费电子等板块和概念表现较好。 市场预期如果不出意外，今天有望继续上扬。
历史数据显示，在预防式降息后，A股将受益于流动性宽松和风险偏好提振上涨，科技板块以及食品饮料、社会服务、美容护理、医药生物等消费核心资产占优。
美联储内部对于降息路径存在明显分歧。 刚刚获得确认的美联储理事斯蒂芬·米兰反对降息25个基点，转而呼吁降息50个基点，成为唯一持异议者。而在美联储上次会议中曾持异议、主张降息25个基点的理事米歇尔·鲍曼和克里斯托弗·沃勒，此次与美联储主流观点保持一致，支持小幅降息25个基点。
利率“点阵图”释放出相对“鹰派”的信号。 从多数结果来看，联储官员们预计明后两年将分别仅降息一次，远低于市场此前预期。美联储降息25个基点后，市场资金正在重新配置从科技巨头流向金融、消费等受益于降息的传统板块，从美国市场流向新兴市场，特别是中国资产。
历史表明，预防式降息后美股整体上涨，科技（如纳斯达克）、消费（如必需品）受益于流动性宽松和风险偏好提升。 本次降息属于预防式降息，对风险资产形成利好。